스프레드란 무엇인가?

마지막 업데이트: 2022년 6월 5일 | 0개 댓글
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하이일드 스프레드와 나스닥 지수

투자왕 우기코기

최근 들어 주식투자에 대한 관심이 점점 높아지고 있습니다. 그러면서 자연스럽게 생기는 고민은 도대체 언제 매수하고 언제 매도해야 하는지에 대한 '타이밍'이었습니다. 저 역시 이에 대해 고민을 많이 하였고 공부하면서 알게 된 스프레드란 무엇인가? 내용들을 포스팅하고자 합니다. 오늘 소개해드릴 하이일드 스프레드는 적어도 매수 타이밍에 대한 참고 지표로써는 충분히 참고할만하다 라는 것이 여러 전문가들의 공통된 의견입니다.

이러한 하이일드 스프레드에 대해 이해를 하려면 1) 하이일드 채권, 2) 국채에 대해 어느 정도의 이해를 하고 넘어가야 합니다. 하이일드 스프레드를 설명하기 위한 포스팅이기 때문에 간단히 설명하고 넘어가겠습니다. 먼저 채권이란, 나에게 돈을 빌려주면 약속한 시점에 원금과 이자를 주겠다 라고 약속한 '권리증서'를 뜻합니다. 하이일드 채권은 신용도가 낮은 회사들의 채권을 뜻 하고 국채는 국가가 발행한 채권을 뜻합니다.

그렇다면 하이일드 스프레드란 무엇인가? 하이일드 스프레드는 하이일드 채권 금리와 국가채권 금리의 차이를 의미합니다. 신용등급이 낮은 회사채들의 금리가 부도위험이 사실상 없거나 적은 국가채권의 금리보다 높기 때문에 이 차이가 발생합니다.

간단하게 정의에 대해서 알게 되었다면 도대체 왜 이 하이일드 스프레드가 주식시장에 대한 지표로써 참고할만한지 알아보겠습니다. 2020년 1분기에 발생했던 코로나 바이러스로 인해 전 세계 경기는 순식간에 침체기에 빠져들었습니다. 실물경기가 직격탄을 맞은 셈이죠. 안 그래도 신용등급이 낮은 회사들은 돈을 빌리기가 어려워 채권의 금리가 높은데, 이러한 경제 위기 상황에서는 더욱더 돈을 빌리기가 힘들어집니다. 당장 급전이 필요하지만 돈을 빌리려면 코로나 전보다 더욱 높은 금리를 불러야만 돈을 빌릴 수 있는 상황이 되어버린 것이죠. 하지만 반대로 국가채권은 이러한 위기가 발생하면 오히려 금리가 낮아집니다. 안전하다고 생각되는 국가의 채권으로 자금이 쏠리게 되고 국채의 가격이 상승하고, 국채의 실질 금리는 낮아지기 때문입니다. 실제 코로나 상황이 터진 직후 나스닥 지수와 하이일드 스프레드를 한번 보실까요.

하이일드 스프레드와 나스닥 지수

빨간색 그래프는 나스닥 지수를 나타내며, 파란색 그래프는 하이일드 스프레드를 나타냅니다. 두 그래프가 반대로 움직이는 게 보이시나요? 코로나 바이러스 사태가 발생하고, 하이일드 스프레드가 치솟기 시작했으며, 나스닥 지수는 바닥으로 향하기 시작합니다. 물론 하이일드 스프레드만으로 바닥이 도대체 어디인가를 예측할 수는 없습니다. 그러나 적어도 언제부터 하이일드가 상승세를 멈추었는가를 보며 매수 타이밍을 파악할 수는 있다고 보입니다. 오늘은 여기서 포스팅을 마치겠습니다. 감사합니다.

[경제] 하이일드 채권 스프레드란? or 신용 스프레드란?

하이일드 채권(부실 채권)은 부도 위험을 감지하는 데 있어서 반드시 확인해야 하는 지표입니다. 시장이 무너질 상황인지도 모르고 무조건 투자를 하면 안 되겠죠? 자세히 알아보도록 하겠습니다.

1. 하이일드(Higy Yield) 채권이란?

하이일드 채권은 다른말로 부실채권이라고 하는데요, 투자등급이 "BBB-"보다 낮은 금리는 높지만 안정성이 낮은 투기등급의 회사채를 말합니다. 회사들이 금리가 높은 채권을 발행하는 이유는 시장의 불확실성을 이겨내기 위해서 높은 금리를 주면서 돈을 빌리려는 것입니다.

투기등급에 속하는 하이일드 채권

2. 하이일드 채권 스프레드(Spread)란?

하이일드 채권 스프레드는 하이일드 채권(부실 채권)의 수익률에서 국고채 수익률을 뺀 값입니다. 다른 말로 신용 스프레드라고도 하며, 시장의 위험을 보여주는 스프레드란 무엇인가? 대표적인 지표입니다. 아래 그래프는 S&P500과 하이일드 채권의 그래프를 같이 겹쳐놓은 모습인데요, S&P500의 지수가 떨어질 때마다 치솟는 것을 확인할 수 있습니다.

S&P500 과 하이일드 채권의 관계

경기가 어려워지면 투자자들은 주식과 채권을 팔면서 자금을 회수하기 시작합니다. 신용이 낮은 스프레드란 무엇인가? 회사들은 투자자들로 부터 빠져나가는 돈을 막거나, 추가적인 자금 조달을 위해서 높은 이율의 채권을 발행하게 됩니다. 하지만, 경제위기가 가속화되면 소비의 스프레드란 무엇인가? 위축과 기업의 투자가 줄어들게 되면서 신용이 낮은 회사들의 파산 가능성은 더욱더 커지게 됩니다. 자연히 투자자들은 하이일드 채권을 매도하기 시작하고, 안전자산인 미국 국채로 자본이 몰리게 되면서 미국 국채의 가격은 상승하게 됩니다. 미국 국채의 가격 상승으로 금리가 하락하게 되면서 스프레드(차이)가 치솟게 됩니다.

이렇게 위기때는 신용 스프레드가 확대가 되면서 금융시장 여건이 안 좋아진다는 뜻이고, 위험자산(투식)의 조정 시그널을 보여줍니다. 신용스프레드를 항상 확인하면서 현명한 투자를 하시기 바랍니다.

금리 스프레드란?

채권은 누군가에게 돈을 빌려주고 그 대가로 일정한 비용의 이자(금리)를 보상받는 일종의 차용증서이라고 할 수 있다.

채권은 금리와 만기의 영향을 받는다. 만기는 발행 시점에서 정해지지만 금리(이자)는 시장 상황, 경제상황에 따라서 변할 수 있다. 그래서 채권시장의 움직임을 볼 때 채권금리(이자)의 움직임을 보는 경우가 많다.

채권의 금리가 변하는 경우를 좀 더 자세히 살펴보면 중앙은행에서 발표하는 기준금리가 변화하거나 기업의 신용도에 따라서 금리가 변한다. 그래서 금리 스프레드는 장단기 금리 스프레드, 신용스프레드가 대표적이다.

장단기 금리 스프레드

장단기 금리 스프레드는 장기 채권과 단기 채권의 금리(이자) 차이를 말합니다.

장단기 금리 스프레드는 일반적으로는 우상향 하는 곡선, 만기가 길면 길수록 금리가 높은 것이 일반적이다. 하지만 정책에 따라서 금리가 변화하게 되면 장단기 채권의 차이가 좁아져 평평해지거나 (장단기 금리 스프레드 축소) 장단기 채권의 차이가 점점 멀어질 수 있다.(장단기 금리 스프레드 확대)

  • 장단기 금리 스프레드가 축소되거나 확대되는 이유

단기 채권 금리와 장기채권의 금리가 영향을 받는 요인이 다르기 때문이다. 단기채권의 금리는 통화 정책에 따라서 영향을 받는다. 하지만 장기채권의 금리는 통화정책의 영향뿐만 아니라 미래에 예상되는 금리 변화와 시간에 따른 '프리미엄'의(채권의 만기(보유기간)가 길면 길수록 위험에 노출되어 불확실성 때문에 금리는 높다) 변화에 따라서 달라진다.

일반적으로 장단기 금리 스프레드가 벌어지게(장단기 스프레드 확대)되면 미래에 경기가 호전될 것으로 예상한다.

일반적으로 장단기 금리 스프레드가 좁아지게(장단기 스프레드 축소 또는 역전)되면 미래에 경기가 침체될 것으로 예상한다.

신용 스프레드란?

신용 스프레드란 회사채 신용등급 간의 금리 차이를 말한다.

신용 스프레드는 투자자들이 기업의 신용도에 따라서 얼마나 '스프레드란 무엇인가? 프리미엄'을 기대하는지를 측정해야 하므로 국고채와 회사채 금리 차이를 측정한다. 기업의 재무 변수와 경제상황에 따라 큰 영향을 받기 때문에 기업의 자금사정을 확인하는데 유익한 지표라고 할 수 있다.

  • 경기가 좋을 것으로 예상될 경우에 프리미엄은 낮아지고 신용 스프레드는 좁아진다.(신용스프레드 축소)
  • 경기가 나빠질 것으로 예상될 경우에 프리미엄은 높아지고 신용 스프레드는 벌어진다.(신용스프레드 확대)

경기가 좋지 않다면 상대적으로 개별 기업이 국가보다 더 위험하기 때문에 회사채의 금리는 오르는 반면에 국고채의 금리 상승폭은 비교적 적은 편이다.

금리 스프레드의 활용

금리 스프레드와 주가의 상관관계가 높다. 장단기 금리 스프레드가 확대되면 주가도 상승하는 경우가 많고, 장단기 금리 스프레드가 축소되면 주가는 하락하는 경우가 많다. 또한 장단기 스프레드가 역전되는 경우에 경기가 침체되어 주가가 급격한 하락을 한경우가 많다.(특히 성장주가 치명적)

신용 스프레드가 확대되면 주가는 하락하는 경우가 많고, 신용스프레드가 축소되면 주가는 상승하는 경우가 많다.

신용 스프레드가 확대된다는 것은 경제상황이 안 좋아졌거나 안 좋아질 것을 예상해 개별기업보다는 은행, 국고채 등의 투자처로 투자자들이 옮겨가고 신용 스프레드가 축소된다는 것은 경제상황이 좋아졌거나 좋아질 것을 예상해 수익이 적은 은행, 국고채보다는 기업으로 투자자들이 옮겨가기 때문이다.

다른 주가지표들은 대부분 후행적 지표이다. 이미 일이 벌어지고 난 뒤에 나타나는 경우가 많지만 금리 격차는 선행하는 경우가 많아 선행성이 높아 경제상황이나 주가 상황을 예측할 때 자주 사용되는 지표이다.

스프레드란 무엇인가?

미국 국채 금리1 - 미국 국채 종류, 금리확인방법, 장단기 금리차(금리 스프레드)

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최근 미국 국채 금리의 상승으로 주식 가격이 크게 움직였습니다.

앞으로 금리에 대한 기본정보를 세번에 나눠서 알아보도록 하겠습니다.

1. 미국국채 종류 & 10년물 국채 수익률(국채 금리) 확인하는 방법 & 금리 스프레드

2. 국채 상승이 미치는 영향

3. 국채 경매일 확인하는 방법 스프레드란 무엇인가?

이번 포스팅은 금리에 대한 첫번째 포스팅으로, 미국 국채의 종류와 10년물 국채 수익률을 확인하는 방법, 금리 스프레드란 무엇이고, 어떻게 확인하는지 에 대해 알아보도록하겠습니다.

실시간, 미국 장-단기 금리 확인하러 가기

사진을 누르면, 실시간 금리를 볼 수 있습니다.

보시다시피 국채에는 많은 종류가 있습니다.

금리는 만기 기간이 짧은 단기 금리, 만기 기간이 긴 장기 금리로 크게 나눠집니다.

일반적으로는 10년물 금리 를 가장 중요하게 봅니다.

2. 장단기 금리 스프레드란 무엇인가

장기 금리와 단기 금리의 격차를 금리 스프레드 라고 하며, 미국 10년 국채 수익률만큼이나 중요한 지표로 활용되고 있습니다.

일반적으로 장단기 금리 수익률 스프레드는 우상향하는 곡선 형태 입니다. 일반적인 상태에서는 만기가 스프레드란 무엇인가? 길어질수록 수익률도 점진적으로 높아집니다.

장기 혹은 단기 금리의 변화로 인해 장단기 금리 스프레드가 평평해지거나(장단기 금리 스프레드 축소) , 가팔라지는(장단기 금리스프레드 확대) 의 형태가 나타나게 됩니다.

일반적으로 장단기 금리 스프레드 축소는 향후 경기가 침체될 것으로 보는 경우 에 발생하며, 장단기 금리 스프레드가 확되되는 경우는 미래 경기가 호전될 것으로 예상되는 시점 에서 발생합니다. 그리고, 경제대공황과 같은 큰 규모의 경기 불황이 예상되는 시점에서는 오히려 단기금리가 장기금리보다 높은 역전현상 이 나타나기도 합니다.

금리 스프레드에는 장단기 금리 스프레드 외에, 신용 스프레드도 있습니다.

신용 스프레드는 회사채 신용등급간의 금리 격차를 의미합니다.

미국 국채 금리에 대한 포스팅이 스프레드란 무엇인가? 끝나면 신용 스프레드에 대해서도 알아보도록 하겠습니다.

3. 미국 국채 금리 10년물 확인하는 사이트

저는 미국채 금리 10년물만 주로 보고 있기 스프레드란 무엇인가? 때문에 아래 링크의 사이트에서 확인하고 있습니다.

TMUBMUSD10Y | A complete U.S. 10 Year Treasury Note bond overview by MarketWatch. View the latest bond prices, bond market news and bond rates.

스프레드 베팅 – 입문자를 위한 설명

스프레드는 증권, 상품 및 지수와 같은 금융 상품의 매수 및 매도 가격의 차이입니다.

매수 가격입찰 가격이라고도 하는데 매수자가 특정 금융 상품에 대해 지불할 의사가 있는 최고 금액입니다. 매도 가격(요청 가격 또는 제안 가격이라고도 함)은 스프레드란 무엇인가? 매도자가 금융 상품을 매도할 의사가 있는 최저 가격입니다.

스프레드 베팅이란 무엇인가?

스프레드 베팅스프레드 거래라고도 하는데 거래자가 주식, 상품, 지수 및 통화 쌍과 같은 다양한 금융 상품의 가격 변동에 대해 추측할 수 있는 거래 전략을 말합니다.

이는 전통적인 거래에 대한 합법적이고 실행 가능한 대안으로, 거래자가 실제로 기초 상품을 소유하지 않고도 금융 상품의 상승 또는 하락 가격 변동으로부터 이익을 얻을 수 있도록 합니다.

스프레드 베팅의 특징

‘매수 전략(go long)’ 또는 ‘매도 전략(go short)’의 선택

중개인으로부터 매도 및 매도 가격을 받은 후, 트레이더는 기초 자산의 가격이 매도 가격보다 낮을지(감소) 아니면 매도 가격보다 높을지(증가)에 베팅합니다.

가격이 상승할 것으로 예상하는 경우, ‘매수(롱포지션)’라는 전략은 사서 더 높은 가격에 파는 것입니다. 가격이 하락할 것으로 예상되는 경우 전략은 ‘매도(숏포지션)’라고 알려진 것인데 매도하고 더 낮은 가격으로 매수하는 것입니다.

목표는 기본 가격의 상승 또는 하락에 대한 추측을 통해 수익을 창출하는 것입니다. 그러나 가격이 예상대로 움직이지 않으면 거래자는 손실을 입을 수 있습니다.

스프레드 베팅에서 레버리지

거래에서 레버리지는 거래자가 자신의 자금을 거의 사용하지 않고 중개인이 많은 돈으로 거래하도록 허용하는 전략을 의미합니다. 거래자는 중개인이 거래자에게 자금을 빌려주는 마진 거래를 통해 레버리지를 사용할 수 있습니다.

레버리지는 스프레드 베팅에서 중요한 역할을 하여 트레이더가 실제로 거래에 필요한 소량의 금액으로 전체 시장에 노출되도록 합니다.

레버리지는 초기 예치금의 가치뿐만 아니라 거래자의 거래 포지션의 전체 금액에 따라 계산되기 때문에 손실 및/또는 이익을 증가시킵니다.

스프레드 거래의 마진

스프레드 베팅에서 포지션을 열 때 스프레드 베팅 계정에 전체 거래 금액의 일정 비율을 입금해야 합니다. 이 초기 예치금예치금 마진(deposit margin)이라고 합니다.

스프레드 베팅과 관련된 다른 유형의 마진은 유지 마진(maintenance margin)으로, 예치금 마진에 포함되지 않는 손실을 입기 시작할 때 포지션을 유지하는 데 필요할 수 있는 추가 자금을 나타냅니다.

스프레드 베팅은 어떻게 작동합니까?

스프레드 베팅에서 스프레드라는 용어는 스프레드 스프레드란 무엇인가? 베팅 중개인 또는 중개 업체가 제공하는 특정 금융 상품의 매수 및 매도 가격의 차이를 나타냅니다. 다르게 말하면, 스프레드는 거래 포지션을 열기 위해 스프레드 베터(트레이더)가 지불하는 비용입니다.

일반적으로 주어진 스프레드 거래의 비용은 매수 호가와 매도 호가에 스프레드란 무엇인가? 포함됩니다. 따라서 스프레드 베터는 항상 시장 가격보다 약간 높게 매수하고 시장 가격보다 약간 낮게 매도합니다.

베팅 크기라고도 하는 지분은 거래자가 기본 자산 또는 기본 시장이 ‘포인트 당’ 이동하는 정도에 베팅하는 금액입니다.

이동 지점은 €1, $1, R1, £1 또는 거래하고자 하는 통화의 한 단위를 나타낼 수 있습니다. 센트, 페니 또는 주어진 통화를 나누는 가장 작은 단위일 수도 있습니다.

포인트의 크기는 무엇보다도 기초 자산 또는 기초 시장의 유동성 및 변동성에 따라 다릅니다.

예를 들어, ABC 스프레드란 무엇인가? 회사의 주가에 대해 포인트당 R2 베팅을 시작하고 귀하가 유리하게 50 포인트를 이동하면 수익은 R100 (R2 x 50 포인트)스프레드란 무엇인가? 이 됩니다. 반대로 가격이 베팅의 반대 방향으로 50 포인트 이동하면 R100의 손실이 발생합니다.

베팅 기간

베팅 기간은 스프레드 베팅의 포지션이 만료되기 전까지의 시간의 길이로 설명됩니다. 일정 기간이 고정되어 있지만 베팅 기간은 하루에서 몇 달까지 다양할 수 있습니다. 그러나 스프레드 베팅이 거래를 위해 열려 있다고 가정하면 지정된 만료일 이전에 언제든지 스프레드 베팅을 마감할 수 있습니다.

스프레드 베팅의 예

ATZ 회사가 현재 25020 (R250.20)의 매도 가격과 25070 (R250.70)의 매수 가격에 거래되고 있다고 가정해 보겠습니다. 다음 주에 주가가 상승할 것으로 예상하고 ATZ 주식을 매수(롱포지션)하기로 결정하고 이동 지점당 R5를 25070 (R250.70)에 베팅합니다.

예상했던 대로 주가가 상승했으며 판매 가격 25130(R251.30)에서 포지션을 청산하기로 결정했습니다.

  • 포인트 이동 = 60 포인트(25130-25070).
  • 60 포인트 x R5 지분 (베팅 크기) = R300 이익. (추가 비용 제외)
  • 손실 발생

예상과 달리 ATZ의 주가는 24910(R249.10)까지 하락했습니다. 손실을 줄이기 위해 포지션을 청산하고 즉시 주식을 매도하기로 결정합니다.


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